粤海投资:一只无惧疫市冲击的高息公用股

admin 5个月前 (05-08) 快讯 24 0

上月再挫9% 今年 经济堪忧 港出口陷深渊
「外资」沽物业 上环楼全幢售

粤海投资(SEHK:270)的核心业是对香港供水,相关业务去年贡献了近30%收入。虽然比例不算高,但集团水资源以外的大部分业务均由供港项目推动成长,换个句说,其余70%收入中有较大部分亦可归功于对港供水项目。

对港供水项目收入稳定

水资源业务首的供水量按年下跌5.9%,相关收入亦减少4%,惟对港供水收增长0.3%,可见项目防守力强劲。值得注意的是,供港项目的稳定表现并非源于香港的稳定终端需求,而是供水协议的条款是统包总额,即是港府在协议期内每年均会购买定量的东江水。

供水协议让粤海过去多年来从供港项目赚取钜额现金流,而在新冠肺炎疫情中,供港项目成为水资源业务中唯一录得收入增长的项目,足以反映协议保障为集团带来庞大优势。

再投资业务遇挫

如上所述,过去对港供水项目的稳定收益,推动着粤海于其他分部的投资增长。这些再投资项目涉足众多产业,包括中国物业发展及投资、香港物业投资、百货店经营、酒店投资、水资源以外的能源项目、收费公路等。由于输水项目收益相当平稳,粤海在再投资业务方面极具持续性,而且投资期限可以守得非常长。

然而,粤海的再投资业务逃不过疫情的打击。集团今年首季收入虽然增长0.6%,但税前利润却大跌22%。集团指出盈利衰退主因是投资物业公允值调整产生的净亏损1.85亿元,去年同期则为净盈余3457万元。

此外,粤海的酒店业务更是大受打击,期内相关收入大跌近70%,未计及估值及汇兑差异影响的税前亏损为3424万元。

疫情中物业估值倒退,酒店入住率大降,百货店人迹罕至,其实对经济的全面影响庞大。更值得关注的是,疫情虽令粤海首季业绩受挫,但供港项目的稳定收益却有助加强其财务稳定性,足以支撑疫情为其他业务所带来的不利影响。基本上,只要疫情受控,经济平稳复苏,粤海再投资业务的重振,只是时间问题

结语

粤海在疫市中稳守收入不跌,惟再投资业务的物业估值受挫,首季相关业务的表现倒退。不过,核心动力——对港供水项目仍然可靠,集团防守力及复苏力并未受损,复苏可期。

编辑:Yan

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人币跌见7.1逾月低位

上月再挫9% 今年经济堪忧 港出口陷深渊 「外资」沽物业 上环楼全幢售 内地五一劳动节假期后复市,在岸人民币(CNY)汇价昨日下挫,一度低见7.1007,跌375点子,创逾1个月低位;随后走势波动,截至昨晚9时,报7.1006,跌374点子。   市场人士认为,美元指数反弹及中美关系日趋紧张,拖累人民币表现,料短期内人民币将于7.1附近波动。 在岸人民币昨日开盘迅速下跌,逼近7.1,随后回升至7.08左右水平,但午后跌幅重新扩大;离岸人民币先升后回软,一度高见7.1,升226点子,截至昨晚8时报7.1186。 4月以来,在岸人民币汇率表现相对强韧,大致于7.03至7.10区间震荡。另据中国外汇交易中心公布,人民币中间价昨日报7.069,较上一交易日下调119点子。 转载说明:本文转载自互联网,如有侵犯你的利益,请发邮件至本站邮

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